Judy Rider·1 天前
墨西哥凭借更多全球风投机构进入拉美，在创业领域继续保持领先于巴西的地位
根据 Crunchbase 关于拉美初创企业融资的数据显示，墨西哥企业在本年度第三季度的风险投资总额超过了巴西同行，成为该季度表现更优的一方。
墨西哥初创企业以巨大优势领跑拉美市场。根据 Crunchbase 数据，该国初创企业第二季度的融资总额为 9.44 亿美元，与去年同期的 4.09 亿美元相比增长了 131%，较今年第一季度的 4.01 亿美元增长了 136%。相比之下，这几乎相当于 2026 年第二季度拉美初创企业整体融资额的两倍。
值得注意的是，墨西哥企业占据了该季度截至 6 月 30 日地区三大融资交易的主导地位。
与此同时，巴西初创企业 2026 年第二季度的融资额为 3.5 亿美元，较 2025 年第二季度的 3.63 亿美元下降了 11%，但较 2026 年第一季度的 2.7 亿美元增长了 20%。
总体而言，Crunchbase 数据显示，后期和成长型融资的持续繁荣支撑了该地区。拉美初创企业在种子轮和成长轮交易中合计筹集了 13.6 亿美元，同比增长 47%，较第一季度增长 22%。
为了便于理解，我们在下方绘制了过去 10 个季度的总投资情况表，并按阶段进行了颜色分类。
在这些总额中，9.91 亿美元流向了后期和成长型交易，同比增长 84%，较 2026 年第一季度增长 30%。
天使轮、种子轮和早期轮次的轮次数量在连续和同比上均有所下降。（然而，我们预计 Q2 的交易数量随着时间的推移将会有所回升，尤其是种子轮融资，通常在关闭后数周或数月才会公布。）
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后期融资热潮
拉美地区第二季度出现了五笔九位数融资交易，如前所述，其中三笔由墨西哥城企业主导。有趣的是，其中多笔交易由美国机构领投。
6 月，支付初创企业 Clip 获得了一笔 5 亿美元的私募股权融资，估值超过 25 亿美元，投资方为未披露的投资者。
4 月，数字银行 Plata 在一轮由总部位于迈阿密的 Bicycle Capital 领投的 C 轮融资中筹集了 4.05 亿美元，估值达 50 亿美元。
2 月，二手车市场初创企业 Kavak 获得了 3 亿美元的 F 轮融资，由总部位于 Laguna Beach 的 WCM Investment Management 和总部位于 Menlo Park 的 Andreessen Horowitz 联合领投。值得注意的是，据报道这是 a16z 在拉美地区的最大一笔投资，也是其增长基金在拉美地区的首笔投资。
同一时期，拉美地区的其他大额交易还包括 3 月阿根廷数字银行 Ualá 获得的 1.95 亿美元融资，由德国 Allianz X 领投，估值 32 亿美元。此外，圣保罗的法律科技初创企业 Enter 获得了 1 亿美元的 B 轮融资，由总部位于旧金山的 Founders Fund 领投。
投资者视角
几位接受 Crunchbase News 采访的投资者表示，该地区的节奏相对较慢。总部位于纽约的 Gilgamesh Ventures 合伙人兼联合创始人 Miguel Armaza 表示，尽管该公司目前仍活跃，但其今年迄今为止的投资对象均为美国和欧洲企业。他说，拉美的早期金融科技活动较少，但由于目前的投资管道充足，预计将会在该地区进行新的投资。
他说，该地区的基本面依然稳固，金融科技的采用率仍在增长。
总部位于弗吉尼亚州亚历山大市的 QED Investors 联合创始人 Ana Cristina Gadala-Maria 表示，她所在公司在拉美的投资节奏也已放缓，主要原因是其投资越来越围绕全球主题而非特定地理区域展开。随着 QED 越来越专注于稳定币和人工智能，许多最具吸引力的初创企业都在全球范围内运营，拉美只是其中几个重要市场之一。
在拉美地区，QED 通常在后期 B 轮阶段进行投资。
总部位于墨西哥城的 Hi Ventures 合伙人 Federico Antoni 表示，该公司一直保持着稳定的投资节奏。
巴西和墨西哥继续吸引着这三家机构活动的主体，但投资者也指出，该地区其他地方也涌现出了有前景的企业。
Armaza 举例说明了他投资组合的成功案例，包括总部位于乌拉圭的 Brinta，该公司今年被美国上市公司 Vertex 收购；去年 1 月完成 5500 万美元 C 轮融资的阿根廷企业 Pomelo；以及为首席财务官和企业财资团队提供服务的委内瑞拉企业 Tesote。
“我认为这是目前拉美被低估的故事：边缘地区也产生了一些巨大的成功，”他说。
美拉联系
投资者们也在密切关注拉美与美国科技中心之间日益活跃的关系。
Hi Ventures 目前几乎完全专注于 AI 应用，其策略已扩展至在旧金山湾区创业的拉美创始人。其投资组合中约有一半位于旧金山，包括由原籍墨西哥、巴西、智利和阿根廷的创始人领导的企业。
“我们越来越把生态系统视为一个相互连接的创新网络，而不是独立的地理区域，”Antoni 说。
Armaza 观察到，无论是多次创业者还是首次创业者，都在向旧金山或纽约迁移，以从一开始就建立面向美国或全球的公司。
“人才仍然是拉美人才，但公司设立越来越多地发生在这里，”他说。
这家纽约公司仍专注于开发金融和商业基础设施的早期公司。
在 QED，另一方面，稳定币、代币化和数字资产已成为其投资策略中比几年前大得多的组成部分，特别是在基础设施层面。该公司也对 AI 与金融科技的结合感兴趣，包括改善金融运营和客户体验或扩大金融服务可及性的应用。
总体而言，Antoni 指出，拉美的投资额仍远低于其 2021 年的峰值，在投入资本和交易量方面已回升至 2019 年左右的水平。
但 Antoni 指出，当今市场与 2019 年有一个重要区别：AI 允许创始人在所需资本少得多的基础上建立公司并达到重要的里程碑。这一转变可能会特别受益于习惯于资源有限的拉美创业者。
“该地区一直以资源丰富的创始人而闻名，而当今的环境更奖励资本效率而非激进的支出，”他说。
然而，获得融资的门槛，特别是 A 轮及以后阶段，已经大幅提高。Antoni 说，投资者仍在投入资本，但选择更为谨慎。
Armaza 指出，历史上，全球投资者会周期性地进出拉美，特别是那些没有专属区域团队或本地根基的机构。但 2026 年拉美最大的融资轮次吸引了包括 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Tencent、Allianz X 和 Goodwater Capital 在内的公司。
“这告诉你，世界顶级的资本能找到伟大的公司，无论宏观经济情绪如何，”Armaza 说。
巴西金融科技公司的近期公开市场表现可能会进一步提振后期初创企业的融资前景。Gadala-Maria 表示，三家金融科技公司中有两家来自巴西的事实，是拉美可以产生稳健、高质量的金融科技公司并具备达到足够规模进入公开市场能力的重要信号。
这些新上市公司还为投资者提供了可比较的案例，使其能够评估下一代后期拉美金融科技公司，从而可能对承销这些业务更有信心。Gadala-Maria 说，QED 有几家拉美投资组合公司如果市场条件和时机合适，可以寻求公开上市。
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方法论
本报告的数据直接来自 Crunchbase，基于报告数据。数据截至 2026 年 7 月 9 日。
请注意，数据滞后在风险活动的最早阶段最为明显，种子融资额在季度/年度结束后会显著增加。
请注意，除非另有说明，所有融资额均以美元计算。
Crunchbase 在报告融资轮次、收购、IPO 和其他财务事件发生的日期即时的即期汇率将外币转换为美元。即使这些事件在公告数月后才添加到 Crunchbase，外币交易仍按历史即期汇率进行转换。
融资术语表
种子轮和天使轮包括种子轮、种子前轮和天使轮。Crunchbase 还包括未知轮次的风险投资、股权众筹和可转债，金额在 300 万美元（或等值美元）或以下。
早期轮包括 A 轮和 B 轮，以及其他轮次。Crunchbase 包括未知轮次的风险投资、企业风险投资和其他在 300 万美元以上且不超过 1500 万美元的轮次，以及在此范围以下的轮次。
后期轮包括 C 轮、D 轮、E 轮以及遵循“Series [字母]”命名惯例的后续轮次。还包括未知轮次的风险投资、企业风险投资和其他在 1500 万美元以上的轮次。企业轮次只有在公司通过种子轮风险投资至 Ventures 系列投资轮次期间进行了股权融资时才会被包括在内。
科技成长股是指公司之前通过“风险投资”轮次融资后，进行的私募股权融资。（基本上就是上一阶段定义的任何轮次。）
插图：Dom Guzman
