曦智科技（Lightspeed）作为“全球AI硅光芯片第一股”在香港上市

1. 核心事件：曦智科技成功上市，市值飙升

曦智科技在港交所上市，发行价为183.2港元/股，开盘后股价一度飙升至880港元/股，涨幅超过380%，公司总市值突破800亿港元。上市前一天的暗盘交易已显示出市场高度追捧，暗盘股价一度飙升近385%。该公司获得了包括阿里巴巴、中移资本、联想、中兴通讯、贝莱德、富达国际、高瓴资本等在内的多家顶级产业方、国际基金和投资机构的基石投资。

2. 公司起源：从一篇顶级论文起步的硬科技创业

曦智科技的起点是创始人沈亦晨（浙江杭州人，MIT博士）作为第一作者于2017年在《自然·光子学》上发表的封面论文，该论文首次验证了用光子（光）代替电子（电）进行AI矩阵计算的可行性。沈亦晨博士毕业后回国在上海创立了公司，联合创始人兼CTO孟怀宇同样是MIT博士。公司的核心业务围绕光互连（解决GPU集群数据传输瓶颈）和光计算（用光子执行AI计算任务）两大产品线展开。自2019年发布全球首个光子计算原型卡后，其产品持续迭代，2025年推出的PACE 2已支持128×128光子矩阵计算。

3. 财务与融资状况：高增长、高亏损，资本持续加注

• 财务表现：公司2023年至2025年营收分别为3823.5万元、6019.1万元和1.06亿元人民币，呈现增长但规模尚小。同期净亏损持续扩大，三年累计亏损近25亿元，符合硬科技初创企业“高增长、高亏损”的特点。

• 融资历程：自2017年至今，公司累计融资已超过23亿元人民币。投资方阵容从早期的真格基金、百度风投、经纬创投，扩展到后续的红杉资本、腾讯投资、中国移动、沙特阿美旗下基金以及上海国投、国新基金等“国家队”资本，形成了“VC+产业+国家队”的股东结构。

4. 行业背景：AI算力芯片正经历从“电”到“光”的范式迁移

曦智科技的上市被视为一个“序章”，反映了AI算力芯片行业的一个重要趋势：为突破传统电芯片的性能极限和“通信墙”瓶颈，产业正集体转向光子技术。

• 巨头布局：英伟达近期向两家光通信巨头Lumentum和Coherent各投资20亿美元，强调光互连是“AI基础设施下一阶段的基础”。此前，其收购Mellanox也是为了强化AI集群互连能力。AMD、英特尔、英伟达三大芯片巨头还共同投资了光互连公司Ayar Labs。

• 市场热度：仅“光互连”赛道，半年内涌入的资金就超过百亿美元，包括Marvell以最高55亿美元收购Celestial AI等重大交易。

• 主要玩家：

  • 海外：Lightmatter（光计算，估值达44亿美元）、Ayar Labs（光互连，估值37.5亿美元）。

  • 国内：除曦智科技外，还有光本位科技、孛璞半导体、易缆微半导体、海光芯正等一批硅光芯片企业获得融资，显示国内赛道也在快速升温。