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title: "特斯拉三季报：营业利润同比降56%，中国市场降价与 FSD 审批并行 - Angryecho"
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# **特斯拉三季报：营业利润同比降56%，中国市场降价与 FSD 审批并行**

2026年10月21日，特斯拉发布第三季度财报。《华夏时报》等报道称，当季营业收入 **280.46亿美元**，与上年同期基本持平；营业利润 **7.18亿美元**，同比下降 **56%**；归属于普通股股东的净利润 **7.87亿美元**，同比下降 **43%**。营业利润率由上年同期约 5.8% 降至约 **2.6%**。\[1]

## 交付与毛利率

当季交付汽车约 **48.65万辆**，同比下降约 2.1%；产量约 **46.44万辆**。Model 3 与 Model Y 合计交付约 47.82 万辆，占交付量 98% 以上。汽车业务剔除监管积分后的毛利率由第二季度 16.3% 回升至 **18.1%**；调整后每股收益约 **0.48美元**。自由现金流约 15.3 亿美元，期末现金及投资余额超过 450 亿美元。公司将 2026 年资本支出计划由约 250 亿美元下调至约 **200亿美元**。\[1]

## 中国市场：连续现金优惠

报道称，9 月特斯拉在中国先后两次推出现金优惠：9 月 7 日 Model 3 现车优惠 5000 元、Model Y 现车优惠 1 万元；9 月 25 日起限时尾款立减，Model 3 全系优惠 5000 元、Model Y 适用车型优惠 7000 元，活动持续至 **10月31日**。另有最长 5 年免息贷款、部分车型保险与车漆选装补贴等。分析观点认为，全球毛利率回升不能直接等同于中国市场单车利润改善。\[1]

## FSD 在华仍待更广泛批准

特斯拉披露全球付费 FSD 客户超过约 **170万**，订阅用户占比首次达到约 50%；北美超过 75% 的新车交付时开通付费 FSD 订阅。CFO 塔内贾在电话会上表示，公司正与中国监管部门沟通，推动 FSD 获得更广泛批准，但**尚未公布明确的全面落地时间表**。马斯克亦称中国本土车企智驾竞争激烈，特斯拉尚未真正建立起领先优势。\[1]\[2]

> 说明：以上为公开财报与媒体报道整理，不构成投资建议；辅助驾驶不等同自动驾驶，使用须遵守当地法规并保持驾驶员监督。

## 来源

> \[1] [利润暴跌56％，国内接连降价，特斯拉的中国智驾何时兑现？](https://finance.sina.com.cn/roll/2026-10-23/doc-iniwfmnh8310964.shtml)，新浪财经转载《华夏时报》，2026年10月23日。
>
> \[2] [马斯克：中国车企智驾竞争太激烈，FSD尚未真正建立起领先优势](https://finance.sina.cn/tech/2026-10-22/detail-iniwavxm5919609.d.html)，新浪财经 / TechWeb，2026年10月22日。

#特斯拉 #财报 #FSD #降价 #智能驾驶

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