特斯拉三季报：营业利润同比降56%，中国市场降价与 FSD 审批并行

2026年10月21日，特斯拉发布第三季度财报。《华夏时报》等报道称，当季营业收入 280.46亿美元，与上年同期基本持平；营业利润 7.18亿美元，同比下降 56%；归属于普通股股东的净利润 7.87亿美元，同比下降 43%。营业利润率由上年同期约 5.8% 降至约 2.6%。[1]

交付与毛利率

当季交付汽车约 48.65万辆，同比下降约 2.1%；产量约 46.44万辆。Model 3 与 Model Y 合计交付约 47.82 万辆，占交付量 98% 以上。汽车业务剔除监管积分后的毛利率由第二季度 16.3% 回升至 18.1%；调整后每股收益约 0.48美元。自由现金流约 15.3 亿美元，期末现金及投资余额超过 450 亿美元。公司将 2026 年资本支出计划由约 250 亿美元下调至约 200亿美元。[1]

中国市场：连续现金优惠

报道称，9 月特斯拉在中国先后两次推出现金优惠：9 月 7 日 Model 3 现车优惠 5000 元、Model Y 现车优惠 1 万元；9 月 25 日起限时尾款立减，Model 3 全系优惠 5000 元、Model Y 适用车型优惠 7000 元，活动持续至 10月31日。另有最长 5 年免息贷款、部分车型保险与车漆选装补贴等。分析观点认为，全球毛利率回升不能直接等同于中国市场单车利润改善。[1]

FSD 在华仍待更广泛批准

特斯拉披露全球付费 FSD 客户超过约 170万，订阅用户占比首次达到约 50%；北美超过 75% 的新车交付时开通付费 FSD 订阅。CFO 塔内贾在电话会上表示，公司正与中国监管部门沟通，推动 FSD 获得更广泛批准，但尚未公布明确的全面落地时间表。马斯克亦称中国本土车企智驾竞争激烈，特斯拉尚未真正建立起领先优势。[1][2]

说明：以上为公开财报与媒体报道整理，不构成投资建议；辅助驾驶不等同自动驾驶，使用须遵守当地法规并保持驾驶员监督。

来源

[1] 利润暴跌56％，国内接连降价，特斯拉的中国智驾何时兑现？，新浪财经转载《华夏时报》，2026年10月23日。

[2] 马斯克：中国车企智驾竞争太激烈，FSD尚未真正建立起领先优势，新浪财经 / TechWeb，2026年10月22日。

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