LVMH三季度时装皮具有机下滑5%，中国需求拖了后腿

LVMH 10月12日（巴黎时间）发了三季度收入：前三季度收入571.48亿欧元，报告口径同比降2%，有机增长2%；单看三季度是185.04亿欧元，有机增长1%[1]。

业务板块

2026年三季度收入（亿欧元）

三季度有机增长

前三季度有机增长

葡萄酒与烈酒

14.29

+6%

+5%

时装与皮具

82.45

-5%

-2%

香水与化妆品

20.08

+1%

0%

腕表与珠宝

25.00

+6%

+8%

精选零售

40.70

+8%

+6%

集团合计

185.04

+1%

+2%

表中为LVMH公告的实际值，有机增长指剔除汇率和合并范围变化后的口径[1]。

最大的板块时装皮具三季度有机降了5%，澎湃报道说上半年这个板块有机降幅是1%，三季度降幅扩大且低于分析师预期[2]。LVMH自己的说法是美国、欧洲、日本增长不错，三季度受中国需求放缓影响[1]。按澎湃的报道，三季度亚洲（不含日本）下滑5%，是唯一下滑的地区，集团在财报会上说中国本土消费者需求降幅到了中两位数[2]。

反过来，珠宝和丝芙兰所在的精选零售还在涨。公告里也写了两笔处置：Marc Jacobs 9月1日卖给了WHP Global，DFS大部分业务已出售[1]。

大家最近买包是还在看LV、Dior，还是钱更多花到珠宝和美妆上了？

[1] Continued growth in the third quarter of 2026，LVMH，2026年10月12日。

[2] LVMH集团三季度营收微增至185亿欧元：时装皮具业务降幅超预期，中国市场疲软，澎湃新闻，2026年10月13日。

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