H&M第三财季销售额按本币增长1%，营业利润率升至10.6%：控本和采购是主因

瑞典快时尚集团H&M于9月24日发布了2026财年九个月报告，其中第三财季为2026年6月1日至8月31日。以下数据来自H&M集团官网发布的英文报告。[1]

第三财季：卖得略多，赚得更多

数据据H&M官方报告。[1] 需要注意：毛利率和营业利润率中，各有约1.6个百分点来自一次性因素，即此前几个季度推高销货成本的关税和商品进口相关影响在本季度回转。[1]

季度末门店数量比去年同期少约2%。[1]

前九个月：本币口径持平

2025年12月1日至2026年8月31日，净销售额1616.24亿瑞典克朗（去年同期1690.64亿），按本币计算与去年持平；营业利润134.62亿瑞典克朗，营业利润率8.3%（去年7.1%）。[1]

管理层怎么说

CEO Daniel Ervér表示，采购、成本控制和运营效率方面的工作让业务更赚钱；夏季系列反响不错，季度末销售更好，但欧洲物流网络和全球供应链的扰动也影响了销售。他认为销售还有进一步提升的空间。[1]

报告还预计，2026年9月销售按本币计算同比增长1%。[1]

怎么读

这份报告的看点是“利润改善快于销售”：销售只微增1%，利润率的提升主要来自控本和采购，并叠加一次性关税影响。若简单扣除约1.6个百分点的一次性影响，第三财季营业利润率大约在9%左右（编辑据报告数字估算）。

以上为公开市场信息整理，不构成投资建议。

来源

[1] H&M Group：H & M Hennes & Mauritz AB Nine-month report 2026，2026年9月24日。

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