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title: "富瑞：富卫集团(01828)首三季增长质量改善 维持“买入”评级 - Angryecho"
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# **富瑞：富卫集团(01828)首三季增长质量改善 维持“买入”评级**

富瑞发布研报称，富卫集团(01828)首三季新业务价值(VNB)增长质量改善，维持“买入”评级及目标价40.9港元。

富卫集团首三季新业务价值(VNB)按固定汇率计增长18%，第三季亦维持18%，与上半年增速一致，受惠于利润率结构改善，抵销销售影响，增速符合市场预期，料不会触发盈利预测大幅调整，并继续显示增长质量改善。

该行指出，香港业务发展趋势正面，近期监管忧虑未损害市场潜在增长动力，第三季香港VNB增长13%，当中内地访客业务录得双位数增长;作为第二大业务分部，泰国第三季销售重拾增长，同比升1%，扭转连续四个季度收缩，显示新领导层重振业务初见成效。公司预期第四季VNB利润率将因季节性因素有所回落，全年预料将同比改善。

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