小摩CEO戴蒙“泼冷水”：投资者低估全球风险，当前价格绝不买入美股与长债

摩根大通(JPM.US)CEO杰米·戴蒙表示，投资者低估了全球经济面临的风险，按目前的价格水平，他既不会买入股票，也不会买入长期美国国债。

在周一晚间发布的长达一小时的访谈中，戴蒙表示，市场并未完全反映出日益增加的地缘政治和财政威胁。戴蒙指出：“我确实认为这些风险可能比其他人想象的要大。”

戴蒙提及了乌克兰和中东的战争、美中紧张局势，以及在政府赤字不断增加的背景下军费开支的上升。

当被问及市场是否低估了发生重大冲击的可能性时，戴蒙表示，很难确切知道资产价格中已经反映了哪些风险。他说：“可能有些因素已经被消化了，但实际会发生什么，是无法提前消化的。”

作为按市值计算全球最大银行的掌门人，戴蒙经常向公众警告他所看到的经济风险。

他最新的言论与投资者近期无视战争、关税和其他冲击的意愿形成了鲜明对比。随着消费者继续支出、通胀放缓以及投资者拥抱人工智能交易，标普500指数今年已上涨近10%。

上周，摩根大通及其同行在强劲的交易和投资银行业务收入推动下，公布了极其亮眼的季度业绩，这进一步强化了这样一种观点，即美国经济比许多人预期的更好地抵御了最近的地缘政治动荡。

戴蒙在接受采访时承认，由于对能源的依赖程度低于前几十年的水平，全球经济变得更有韧性，但他警告说，这并不能消除出现突发转折点的可能性。

他说，“你可能需要在压垮骆驼的背上放上更多稻草才会引发那个临界点，”“甚至当前重新爆发的战争，可能也不足以引发这一点。”

戴蒙表示，美国持续存在的预算赤字最终将引发一场结算，并可能推高利率。“我的观点是，这最终会成为一个问题，”他预测称，随着所谓的“债券自警者”要求为政府债务融资提供更高的补偿，利率将会升高。

股票与AI周期

当被问及是否会购买长期国债时，戴蒙表示：“就我个人而言，不会。”

即使通胀率回落至美联储 2% 的目标，“10年期国债收益率可能也应该在 4% 到 4.5% 左右，”他说，并补充称他认为国债价格几乎没有上涨空间。

他对股票也同样持谨慎态度。虽然如果某只个股是“一项伟大的投资”，他会予以考虑，但戴蒙表示，在当前的估值水平下，他不会买入大盘。

戴蒙对人工智能也采取了适度的调门，将如今的投资热潮与互联网发展初期进行了比较。“正在投入的资金数额是巨大的。它最终会取得回报吗?可能会，就像互联网当年那样，”戴蒙说。

他还指出，在那个互联网繁荣时期，雅虎和网景等早期的大玩家逐渐衰落，而谷歌和 Facebook 等最终的赢家则是后来才出现的。

“它会以你期望的方式和时间表带来回报吗？绝对不会，”戴蒙说。