港股次新股近七成破发：年内 79 只跌破发行价，A+H 平均破发约 35%

截至 2026 年 10 月 22 日收盘，第一财经统计显示：年内港股新股 118 只（岚图汽车为介绍上市、无发行价），117 只有发行价的次新股中，79 只跌破发行价，占比约 67.5%；这 79 只平均破发幅度 36.69%，中位数 35.16%。其中跌超 20% 的 63 只、超 30% 的 46 只、跌幅过半的 20 只。[1]

同日港股走弱：恒生指数收跌 3.03%，恒生科技指数收跌 5.03%，报 3793.93 点。光模块龙头中际旭创 H 股收跌 7.3%，报 724 港元，盘中最低 708.5 港元；较 980 港元发行价破发约 26%，较 9 月 22 日高点 1322 港元回撤约 45%。大模型公司 MiniMax-W 收报 160.7 港元，首次跌破 165 港元发行价，较历史高点回撤约 88%。[1]

「A+H」南下标的破发更集中：年内完成双重上市的 39 家中，34 只破发，比例约 87.2%，平均破发幅度 35.02%；同期 78 只纯港股新股破发比例约 57.7%，平均破发约 37.95%。个股层面，大金重工破发约 69%，沃尔核材、普源精电、先导智能等破发逾 58%；领益智造、东鹏饮料、鼎泰高科等跌幅也超过五成。也有例外：澜起科技、兆易创新较发行价仍上涨约九成以上。[1]

报道把压力归因于供给放量与风险偏好回落。前三季度港股新股约 116 只、融资约 3911 亿港元，同比数量与规模分别增约 76% 与 113.8%；德勤中国预计全年约 160 只、融资至少 4800 亿港元。上半年新股首日涨幅均值约 64%，首日破发率约 15%；7—9 月首日涨幅均值降至约 18%，首日破发率升至约 45%。排队项目仍在增加，联讯仪器、新易盛等亦有 H 股相关公告被点名。

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来源

[1] 近七成港股次新股破发，34只“A+H”股平均破发35%，21经济网转载第一财经（魏中原），2026年10月23日，数据截至2026年10月22日收盘（查询日2026-10-27）。

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